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交通運輸周報關注高油價與規劃主題投資

发布时间:2019-11-08 22:05:39

交通运输:周报--关注高油价与规划主题投资

本期投资提示:

特别话题:规划主题投资机会值得关注两会前后,各种规划纷至沓来本周内,《成渝经济区区域规划》、《浙江海洋经济发展示范区规划》和《国务院关于加快长江等内河水运发展的意见》陆续出台,给宁波海运、长航凤凰等公司的股价带来短期向上的波动机会未来几个月内,我们预期还将有《铁路行业十二五规划》、《物流行业中长期规划》等市场关注较多的行业规划出台与之相关的铁龙物流、中储股份等标的都值得重点关注,规划政策可能会成为这些公司股价上涨的催化剂受益于《内河水运规划》对扩张长江通航能力的重视,南京港也值得关注另外,一些区域规划虽然对其区域内的交运行业没有明显政策扶持,但是这些交运公司(主要是各区域内的公路、港口企业)也可能会因此受到炒作

航空:高油价或将吞噬航空业的业绩增长国际原油价格指数在本周内"破百",申万研究也在最近将国际油价的全年均价预测从85上调到了100美元/桶;如果国内航空煤油价格也比较紧密地跟随调整,燃油成本占公司营业成本的比重可能将提高到45%以上;即使国内的燃油附加费也按规定征收,国内航空业的利润也有可能会出现不增长的情况下半年京沪、京武、哈大等高铁的陆续开通,不仅在单条线路上、而且能从整个路效应上体现对航空业带来负面影响的幅度,因此预计在此之前,航空估值和投资者信心将会一直受到压制

铁路:铁路系统要盈利必须重视货运(1)铁道部"十二五规划"预计将在两会后出台,除了原定的高铁修建计划外,对原有线路的重载改造、继续建设集装箱中心站等有利于铁路货运发展的政策也可能囊括其中;未来五年铁道部的工作重点有可能会从建设逐渐过渡到改革和盈利,而铁路盈利的大方向就是更快更好的发展铁路货运及相关物流产业;(2)由于成本上涨和高铁投资压力较大,普通国铁货运价格有望上调,虽然幅度可能较小,但也是行业利好;铁龙、大秦、广深三个上市公司都将从中受益

航运港口:集装箱运输或将在3月下旬逐渐走出淡季(1)根据我们测算的欧地航线和美洲航线的盈利情景分析来看,在新加坡CST380航运燃料油价格上升至600美元/吨时,班轮公司在盈亏平衡点附近、1季度面临亏损压力(2)根据我们草根调研的数据,2011年2月份深圳港完成集装箱吞吐量128万TEU,环比下降38%,同比下降17%,1月份和2月份加总后略增2%;2月份同比、环比数据的下降主要是节假日因素和招工难所致从3月份中上旬的班轮公司订舱情况来看,目前装载率在70%左右,我们预计恢复到正常的80%左右的水平需要到3月下旬(3)关注短期受区域经济政策和产业政策出台刺激的标的和不受油价及出口淡季两个不确定性影响的标的:中远航运、唐山港、南京港

其他行业:物流规划主题性机会仍将持续两会过后国家可能将出台《物流行业中长期规划》或者《全国物流园区发展规划》、《煤炭物流发展规划》等专项规划,这些都将促成物流股的主题性投资机会税收优惠可能是最实际和具可操作性的政策细则,包括仓储配送企业降税、营业税减免和差额征收、土地使用税减免等政策等最受益于减税政策的中储股份、最纯粹的物流公司怡亚通、飞马国际等都有望获得较好的股价表现

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